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Amir Sufi and Alan M. Taylor (2021), "Financial Crises: A Survey", NBER Working paper Financial crises: A survey The authors thank Tobias Adrian, Matthew Baron, Ben Bernanke, Barry Eichengreen, Nicola Gennaioli, Robin Greenwood, Sam Hanson, Òscar Jordà, Hélène Rey, David Romer, Moritz Schularick, Andrei Shleifer, Emil Verner, and Wei Xiong, and especially our dis www.nber.org 금융위기에 관한 문헌을 잘 정리한 ..

파이썬을 제대로 다룰 줄 아는 건지에 대한 의심이 들었다. 전처리, 기술 분석, 회귀 분석, 가설 검정, 시각화 이런 데이터 분석의 프로세스를 구현하는 능력은 있다고 생각했는데, 어쩐지 넘파이 판다스 이상의 단계로는 나아가지 못한다는 느낌이다. 사실 언급한 과정들이 넘파이 판다스만 할 줄 알면 되는 것들이긴 한데... 뭔가 아쉽다. 나한테 있어서 파이썬은 프로그래밍 툴이라기보다는 매우 크고 유연한 계산기일 뿐이다. 내가 컴공과도 아니고! 데이터 분석으로는 이 정도면 족하다! 라고 말하기에는 다른 사람들의 기술 수준이 점점 높아지고 있는 것 같고... 머신러닝 모델링을 해봤다고/해보고 싶다고 말할 실력이 되려면 좀더 깊은 프로그래밍의 세계로 들어가야겠다는 생각이다. 이 지점에서 늘 내 발을 잡던 것들은 '..

2편: BSM 모델을 사용한 옵션 가격의 해석적 해 도출 Black-Scholes-Merton Model #2: 옵션 가격의 해석적 해(Analytic Solution) 1편: 파생상품 가격 이론의 의의 Black-Scholes-Merton Model #1: 파생상품 가격 이론의 의의 1. 옵션의 정의 옵션의 정의를 짚고 넘어가자. 옵션이란 기초가 되는 자산(기초자산)을 사전에 약정된 가격(행 seungbeomdo.tistory.com 4. BSM 모델의 검증 옵션가격에 대한 BSM 모델이 잘 들어맞는지 확인하기 위해 데이터로 실습을 해본다. 2022년 9월 만기인 행사가격 320의 코스피200 콜옵션 가격 데이터를 사용했다. KRX 한국거래소의 정보데이터시스템으로부터 2022년 6월 29일부터 9월 8..

이 시리즈는 파생상품 이론 분야에서 가장 유명한 교재인 Hull(2021)의 "Options, Futures and Other Derivatives (11th)"을 요약한 것일 뿐이다. 아래는 책 구매 링크 Options, Futures, and Other Derivatives ISBN-13: 9780136939979 Options, Futures, and Other Derivatives Published 2021 www.pearson.com 1. 파생상품 이론의 개요 1.1. 파생상품의 정의 자기 자신의 가치가 다른 금융자산의 가치에 의해 결정되는 자산을 파생상품이라고 한다. 선물, 스왑, 옵션 등등 1.2. 파생상품 이론의 의의 경제주체가 직면한 위험을 거래를 통해 전가하는 기능 거의 모든 확률변수를..

1편: 파생상품 가격 이론의 의의 Black-Scholes-Merton Model #1: 파생상품 가격 이론의 의의 1. 옵션의 정의 옵션의 정의를 짚고 넘어가자. 옵션이란 기초가 되는 자산(기초자산)을 사전에 약정된 가격(행사가격)으로 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 말한다. 1.1. 옵션의 손익 구조 콜옵 seungbeomdo.tistory.com 2. BS 미분방정식 BSM 모델이 유도되는 과정을 큰 줄거리로 살펴보도록 하자. 2.1. 기초자산 가격의 랜덤워크 주가의 변화분 $dS_{t}$가 시간 t에 대하여 다음과 같은 확률과정을 따른다고 가정한다. 이때는 주가 자체는 기하적 브라운 운동(Geometric Brownian Motion)을 따른다고 말한다. $dt$는 시간에 따른 확정적 추세, $..

1. 옵션의 정의 옵션의 정의를 짚고 넘어가자. 옵션이란 기초가 되는 자산(기초자산)을 사전에 약정된 가격(행사가격)으로 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 말한다. 1.1. 옵션의 손익 구조 콜옵션이란 기초자산의 가격을 만기 시점에 행사가격에 매수할 수 있는 권리이다. 기초자산의 만기 시장가격 > 행사가격: 행사가격에 기초자산을 매수하여 시장가격에 매도하면 (시장가격 - 행사가격)만큼의 이득이 발생한다. 기초자산의 만기 시장가격 < 행사가격: 행사가격에 기초자산을 매수하여 시장가격에 매도하면 (행사가격 - 시장가격)만큼의 손실이 발생한다. 따라서 이 경우에는 매수 권리를 행사하지 않으므로, 손익이 0이 된다. 만기 시장 가격 $S_{T}$와 행사가격 $K$, 콜옵션 가격 C에 대하여, 콜옵션의 만기 손익..