신용리스크 측정 방법론 - 내부등급법 (2) 기업 등 익스포저

 

 

이 시리즈는 바젤 협약에 따라 신용리스크를 측정하는 일반적인 프로세스에 대해 알아본다. 내부등급법의 체계가 처음 만들어진 바젤2를 중점으로 하여 신용리스크 측정 프로세스의 개념적, 개괄적 측면에 맞춰 서술한다. 규정 재개정에 따라 업데이트가 이루어지고 있는 구체적인 측정치나 모델에 대한 언급은 최대한 피한다.

 

References 

금융감독원, 바젤2 하의 통합리스크관리 모범규준 제1권 신용리스크

금융감독원, 알기 쉬운 신BIS 제1편 신용리스크

은행업감독업무시행세칙

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바젤 협약에서 신용리스크를 측정하는 방법은 2가지이다. 하나는 표준방법으로, 미리 정해진 위험가중치 테이블을 사용해 위험가중자산을 측정하는 방법이다. 두번째는 내부등급법으로, 금융기관이 자체적으로 위험측정요소들을 추정하고 이를 바탕으로 위험가중자산을 측정하는 방법이다.

 

여기서부터는 은행업감독업무시행세칙의 <별표 3>(이하 "<별표 3>")에서 가져온 내용들을 정리한 것이다.

 

2. 기업 등 익스포저

1) 익스포저 정의

기업 등 익스포저란 기업 익스포저, 특수금융 익스포저, 정부 익스포저, 은행 익스포저를 말한다.

기업 익스포저

- 법인기업 및 개인사업자에 대한 채권이며, 중소기업 익스포저를 별도로 구분할 수도 있다.

특수금융 익스포저

- 기업 경상활동에서 창출된 현금흐름보다는 담보된 유형의 자산으로부터 창출된 수입으로부터 일차적인 상환재원이 만들어지는 금융을 말한다. 프로젝트금융, 오브젝트금융, 상품금융, 수익창출부동산금융, 고변동성상업용부동산금융으로 구분된다. 

정부 익스포저

- 표준방법에서 취급되는 정부 및 공공기관 익스포저들을 말한다.

은행 익스포저

- 표준방법에서 취급되는 은행 익스포저들을 말한다.

2) 위험가중자산 산출

K-function 방법으로 산출한다.

$$RWA = K * 12.5 * EAD$$

$$K = LGD*[\Phi(\frac{1}{\sqrt{1-R}}\Phi^{-1}(PD) + \frac{\sqrt{R}}{\sqrt{1-R}}\Phi^{-1}(0.999))-PD]*\frac{1+(M-2.5)b}{1-1.5b}$$

$PD$: 부도율, $LGD$: 부도 시 손실율, $M$: 유효만기,

$b$: 유효만기 조정 파라미터, $R$: 서로 다른 익스포저 간의 부도 상관계수

$\Phi(\cdot)$: 표준정규분포의 누적확률밀도함수

 

3) RC 적용

(1) 부도율 PD

자체 추정치를 사용하되, 추정치 하한을 적용한다.

- 기업 및 은행 익스포저의 추정치 하한은 0.05%, 정부 익스포저의 하한은 0.03%이다.

부도자산의 PD는 100%를 적용한다.

 

(2) 부도 시 손실율 LGD

기본내부등급법

- 정부, 은행, 증권사 및 기타금융기관 익스포저: 45%

- 무담보 후순위채권 익스포저: 75%,

- 그 외 익스포저는: 40%

고급내부등급법

- 자체 추정치를 사용하되, 정부 익스포저를 제외하고는 정해진 산식에 따라 하한값이 주어져 있다.

 

(3) 부도 시 익스포저 EAD

- EAD는 난내자산 EAD와 난외자산 EAD의 합으로 구한다.

난내자산 EAD는 다음 세 가지 값의 합보다는 커야 한다.

- 해당 익스포저를 전액 상각했을 때의 자기자본 감소액: 해당 익스포저 가치가 0이 됐을 때, 자본 감소분

- 고정 이하 분류 익스포저의 대손충당금

- 부도 매출채권을 할인하여 매입한 경우의 해당 할인액: 해당 할인액만큼은 절대 회수가 안 되는 것이므로

난외자산 EAD는 미인출 약정금액에 CCF를 곱한 것이다.

- 고급내부등급법: 자체 추정 신용환산율을 사용하나, 표준방법에서 정한 부외항목 신용환산율의 50%가 하한 

- 기본내부등급법: 표준방법에서 정한 부외항목 신용환산율을 사용한다.

 

(4) 기타 파라미터

유효만기

- 듀레이션을 사용하되, 하한값은 1년, 상한값은 5년이다.

- 환매조건부유형거래(repo거래), 콜거래 등 일정한 유형의 익스포저는 유효만기 1년 하한을 적용 받지 않는다.

- 유효만기 조정 파라미터 b는 규제 기준에 의해 주어져있다.

상관계수

- 규제 기준에서 주어진 값을 사용한다.

- 중소기업의 경우 상관계수 R이 매출액 또는 총자산액 규모에 따라 상대적으로 낮게 적용된다.

 

4) 신용위험경감효과

(1) 위험가중치함수

- 보증 및 신용파생상품에 의해 헤지된 경우, 보증인 및 보장매도자의 위험가중치 함수를 대신 적용할 수 있다.

(2) 부도율

- 보증 및 신용파생상품에 의해 헤지된 경우, 보증인 및 보장매도자의 PD 추정치를 대신 적용할 수 있다.

(3) 부도 시 손실율

- 기본내부등급법: 적격 담보가 설정된 경우, 정해진 산식에 따라 LGD에 이를 반영할 수 있다.

- 고급내부등급법: 적격 담보가 설정된 경우, LGD 추정치 하한이 정해진 산식에 따라 조정된다.

(4) 부도 시 익스포저

- 환매조건부유형거래(repo거래), 대출금과 자행예금의 상계 등 인정되는 요건에 의해 경감 가능하다.